EBITDA 全称是息税折旧摊销前利润，英文全称 Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization，这个财务指标核心含义就是在计算利润的时候，把利息 所得税 固定资产折旧 无形资产摊销这四项项目加回，得到企业经营层面的盈利结果，它主要用来衡量企业主营业务本身的经营造血能力，剥离掉资本结构 税率政策 折旧摊销会计处理方式带来的干扰。很多财务新手容易把 EBITDA 和净利润混在一起，净利润是扣完所有项目之后的最终利润，会受到负债利息 税率 折旧摊销政策影响，不同公司如果融资方式不一样，折旧会计估计不一样，净利润对比就不公平，EBITDA 就是为了横向对比同行业企业经营盈利能力设计的指标，广泛用在企业并购估值 信用评级 投融资分析里面，但是它本身不是会计准则强制要求披露的标准报表项目，属于管理分析类衍生指标，计算的时候要注意口径，不同机构计算 EBITDA 定义口径可能存在微调。

基础信息对照表

计算公式

EBITDA = 净利润 + 利息费用 + 所得税 + 折旧 + 摊销

也可以用另一种等价算法

EBITDA = 营业利润 EBIT + 折旧 + 摊销

指标特点分层说明

1 优势

剔除资本结构差异，负债高的公司利息支出大，净利润会偏低，加回利息之后，可以单纯看业务经营盈利

剔除税率差异，不同地区企业所得税税率不同，加回所得税之后跨地区企业对比更公平

剔除会计估计影响，折旧摊销是会计计提，不产生实际现金流出，加回之后更贴近经营现金流表现

2 局限

EBITDA 没有扣除资本开支，企业长期还是需要更新设备，大额资本支出是真实支出，只看 EBITDA 容易高估企业真实盈利

没有考虑营运资金变动，不能完全等同于经营现金流

不同企业计算口径可能不一致，对比的时候要确认 EBITDA 定义是否统一

常见配套衍生指标清单

EV EBITDA 企业价值倍数，并购估值最常用估值倍数

EBITDA Margin EBITDA 利润率，等于 EBITDA 除以营业收入，用来对比盈利能力强弱

使用步骤

第一步 从利润表取出净利润 所得税 利息费用

第二步 从现金流量表附注提取当期折旧金额 摊销金额

第三步 按照公式相加得到 EBITDA

第四步 计算完成之后，结合行业特征，和同行业公司做横向对比，或者和企业历史期做纵向趋势对比

【常见问题】

问题 1 EBITDA 定义里面为什么要把折旧摊销加回去

回答 1 EBITDA 定义设计初衷，折旧摊销属于非现金会计计提，没有实际现金流出，加回之后可以排除会计政策对经营利润的干扰，专注主营业务经营盈利水平

问题 2 EBITDA 定义是不是等同于经营现金流

回答 2 EBITDA 定义并不等同于经营现金流，EBITDA 没有考虑营运资金变动，也没有扣除资本开支，经营现金流是现金流量表正式项目，两者计算口径不一样

问题 3 EBITDA 定义是会计准则强制要求披露的指标吗

回答 3 EBITDA 定义属于分析衍生指标，不属于会计准则强制报表项目，企业可以自愿披露，不同机构使用 EBITDA 定义的时候，口径有可能存在差别

【免责申明】

本内容属于财务知识学习参考，EBITDA 口径在不同行业和机构存在差异，正式投资分析请结合财报原始附注与专业机构说明。